中国时报社论严防房贷泡沫确有必要

2020-04-27 6W访问
中国时报25日社论「严防房贷泡沫确有必要」,摘要如下:

   央行第二季理监事会决议维持利率不变,重贴现率连续四季维持在一.八七五%;其次,即日起针对大台北地区鉴价或买卖金额超过新台币八千万元,其他地区超过五千万元的豪宅祭出限贷六成、无宽限期的新措施。市场对于央行这项「针对性审慎措施」反应两极;不过,为避免房市泡沫化酿成巨灾,央行紧盯房贷泡沫的政策作为确有其必要。 

   近年来房价高涨为民怨之首,央行于前年六月推出第一波选择性信用管制,主要选定大台北十个房价飙涨偏高的地区,进行信用管制,包括限制贷款成数最高七成、取消宽限期等。由于成效不明显,前年十二月底,央行再接再厉宣布第二波选择性信用管制,新增新北市三个地区,并将贷款成数降至六成,同时对土建融资严加控管。 

   为了抑制投机客炒房,财政部去年六月推出奢侈税,迄今满周年,成效亦十分有限。依台湾不动产交易中心统计,今年第一季台北市房价比去年同期上涨五.四六%,新北市上涨三.九六%,全台五大都会房价依然上涨,民众购屋压力依然沉重。 

   经历前二波选择性信用管制,央行为何此时要祭出新一波信用管制呢?据央行资料显示,一般房贷户平均贷款成数为七成一,豪宅贷款成数却高达九成七,非常离谱;其次,一般房贷户平均利率为一.九一%,豪宅户最低利率只有一.八四%,亦极不合理。央行总裁彭淮南特别指出,这个现象违反授信风险控管原则,不利银行的健全经营,因此有必要针对豪宅贷款进一步控管。 

   究竟新一波信用管制措施的冲击有多大?行库高层表示,买得起豪宅的人多数不必贷款,因此不会受到影响;至于会受到冲击的是口袋不够深的投机客。房仲业者则指出,央行维持低利率政策不变,只针对豪宅做信用管制,对一般民众影响不大。政大地政系教授张金鹗甚至认为,央行出手太温和了,因为这些新规定许多大型行库已经在做,有些行库的放款标準比央行的规定还严格。显然,央行的这项新措施,宣示意味较大。 

   事实上,央行在最新出炉的金融稳定报告中已提醒银行注意房价反转的风险。这项报告指出,台北市房价所得比去年第四季为十五.三倍,房贷负担率为四十七.八%,两者均在高档。不过,由于景气趋缓,股市下跌,去年第二季以来,不动产交易量明显下滑,住宅空屋数仍居高水平,推案量大的地区房价下修压力增加。未来一旦房价反转直下,对市场冲击非常大。 

   此外,另一个值得注意的指标是,国内银行对不动产相关授信余额占GDP的比率,高达四成六,与深陷欧债危机的西班牙相当,显示国内不动产授信有偏高的情形,早已亮起红灯,多位金融学者均提出警告,金融业必须更加审慎。 

   在日前记者会中,彭淮南特别提到西班牙的房市泡沫化。儘管欧盟同意提供一千亿欧元纾困基金给西班牙,西国十年期公债殖利率依然飙升至历史新高。西班牙债务危机源自于庞大房地产泡沫,过去十年来西班牙新建房屋高达五百万户,几乎是需求的二倍,这些卖不掉的空屋成了银行沉重的包袱。西班牙房地产泡沫与爱尔兰的状况极为类似,两国政府均放任泡沫的形成、壮大与破灭,不敢有所作为,导致经济陷入严重衰退,最后整个国家濒临破产。 

   看看西班牙、爱尔兰的例子,台湾应该如何面对房地产泡沫的形成,主管机关是否该随时提高警觉并採取必要措施,其实方向非常清楚。国际景气持续疲弱,我国出口呈现衰退之际,央行这回维持宽鬆利率不变,只针对豪宅贷款採取「针对性审慎措施」,并不影响一般房贷户,算是非常温和的措施,似乎还谈不上「打房」。 

   面对未来国内外景气可能进一步下滑的风险,金融业者其实更应该提高警觉,否则最后遭殃的是自己。没有人乐见房市泡沫化,但执政者必须有勇气在泡沫尚未坐大前,採取必要的行动,防患未然。